2023年至2025年的加密货币市场熊市对以太坊的结构韧性提出了严峻考验，但机构的采用率和链上指标显示出了其长期价值前景。尽管受到宏观经济逆风的影响，包括美联储持鹰派立场和跨资产去杠杆化的影响，以太坊价格出现了大幅下跌，但其基本面仍然坚实。本文将分析链上行为和机构资本流动如何预示着以太坊网络可能出现的转折点。
制度采纳：稳定的支柱
尽管市场波动，以太坊的机构采用率依然保持稳定。2025年8月，该网络记录了现货以太坊ETF资金流入28亿美元其中包括8月11日创纪录的单日10.2亿美元流入。
根据数据这一[激增]凸显了以太坊作为核心公链的地位，其质押收益和智能合约基础设施即使在经济低迷时期也能吸引资金。与此同时，以太坊当月的净资金流入超过了[此处应填写具体数值]。20亿美元超过了像 Polygon 这样的新兴链，后者面临着严重的资金外流。 根据墨西哥海关数据.监管政策的明朗化以及以太坊在代币化经济中的基础性作用进一步增强了其对机构投资者的吸引力。正如……所指出的英克斯,
华尔街对以太坊的兴趣日益浓厚这反映出人们对以太坊在投机交易之外的实用性的认识正在不断加深。这一趋势与比特币的机构化应用类似，但以太坊的可编程性使其发展速度更快，使其成为去中心化金融（DeFi）和代币化资产的关键支柱。链上指标：投降与积累的实际应用
以太坊在 2023 年至 2025 年期间的链上活动呈现出投降与积累的双重特征。支出产出利润率（SOPR）预计在2025年末跌破1.0。
历史市场底部指标该指标衡量的是交易是盈利还是亏损，它表明存在普遍的抛售压力，但也暗示着长期持有者正处于积累阶段。日活跃地址数接近 60 万，接近历史最高水平。链上手续费收入受到冲击。6500万美元由高价值主网互动和去中心化交易所使用量驱动
根据墨西哥海关数据这些数据与更广泛的加密货币市场自 2025 年 10 月峰值以来下跌 23% 的情况形成鲜明对比，凸显了以太坊在低迷时期保持实用性和用户参与度的能力。